一个估值更新:阿夫里亚对极光大麻

自8月初以来,APHA和ACB的回报率分别为30.0%和-2.7%。

阿弗利亚和极光大麻的股票表现

8月1日,Aphria公布了强劲的第四季度业绩。该公司第四季度业绩超出了分析师的预期。该公司的净利润为1580万加元,而分析师的预期为亏损1390万加元。令人印象深刻的第四季度业绩导致阿芙瑞亚股价上涨。8月22日,该公司宣布与ParcelPal Technology达成分销协议。根据协议,ParcelPal将向患者提供阿弗拉亚的医用大麻产品。这两家公司已选择加拿大阿尔伯塔省卡尔加里市(Calgary)推出快递服务。

8月6日,极光大麻的管理层发布了好于预期的第四季度业绩指引。该公司还于8月19日完成了对Hempco食品和纤维的收购。我们预计,Hempco的收购将扩大极光大麻在美国的大麻业务。9月4日,极光大麻公司以8650万加元的价格出售了其在绿色有机荷兰人控股公司(TGOD)的股份。该公司通过出售其绿色有机荷兰公司的股票获得了50%的内部回报率。尽管有这些声明,极光公司的大麻股票自7月31日以来已经下跌了2.7%。大麻行业的疲软导致该公司股价下跌。同期,ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ)和Horizons大麻生命科学指数ETF (HMMJ)分别下跌8.4%和6.4%。尽管下跌,极光大麻今年迄今的回报率为18.3%,而阿佛利亚的股票则上涨了18.6%。

阿夫里亚对极光大麻:一个估值更新

一个估值更新:阿夫里亚对极光大麻

比较EV-to-sales倍数

虽然Aphria的股票上涨了30%,但其EV-to-sales的预期市盈率从7月31日的2.53倍跌至9月6日的2.39倍。令人印象深刻的第四季度业绩似乎促使分析师提高了对未来四个季度的营收预期。较高的收入预期降低了Aphria的预期EV-to-sales倍数。与今年年初2.76倍的预期EV-to-sales市盈率和8.90倍的历史平均预期EV-to-sales市盈率相比,该公司的估值市盈率较低。

9月6日,Aurora大麻的远期EV-to-sales市盈率为11.77倍,7月31日为12.07倍。下降2.7%是极光大麻的股票价格导致其EV-to-sales倍数下降。分析师对7月31日至9月6日未来四个季度的营收预期没有太大变化。然而,该公司的EV-to-sales市盈率高于2019年初的7.58倍和10.48倍的历史平均水平。

在上面的图表中,你可以看到极光大麻的交易价格高于同行4.74倍的中值。相比之下,Aphria的股价低于同行的中值。

阿夫里亚对极光大麻:一个估值更新

一个估值更新:阿夫里亚对极光大麻

向前EV-to-EBITDA倍数

第四季度经调整后的EBITDA好于预期,可能促使分析师上调对未来四个季度的EBITDA预估。分析师预期EBITDA的上升,导致Aphria的ev -EBITDA倍数下降。截至9月6日,该公司的预期ev / ebitda为12.86倍,7月31日为33.24倍。目前,Aphria的ev / ebitda市盈率高于今年年初的9.58倍,低于28.57倍的历史平均水平。

与7月31日的预估相比,分析师下调了对Aurora大麻未来四个季度的EBITDA预估。较低的EBITDA估值导致该公司估值倍数上升。9月6日,该公司的ebitda预期市盈率为58.68倍,7月31日为49.77倍。极光大麻的交易价格高于2019年初EV-to-EBITDA的26.47倍的远期市盈率和34.45倍的历史平均水平。

9月6日,Aurora大麻和Aphria的远期EV-to-sales市盈率高于同行12.26的中值。

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